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浙江众成:POF热缩膜龙头 给予推荐评级

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研究报告指出,受益于国内宏观经济的高速发展、国家扩大内需的政策、POF热收缩膜对其他产品的替代以及新应用领域的出现,未来几年我国POF热收缩膜将保持快速的发展水平。公司是行业龙头,产品走高端化、差异化战略,且客户资源优质。公司目前产品覆盖三大类八个系列,实际产能达到2.2万吨/年,市场占有率全球第二、国内第一,分别达到5.36%和12.01%。经过多年的发展,公司目前积累了、统一等超过1500家优质客户。在国内率先开发出POF交联热收缩膜等高端产品,高端产品盈利能力明显高于普通膜。

公司市场开拓力度不断加大,未来新增产能消化问题不大。从地域来看,公司同时加大了美国、欧洲和日本的产品推广力度;从不同产品规格来看,目前公司9微米产品市场推广顺利,产品不断向薄的方向发展有利于实现公司与客户的双赢。预计随着公司市场开拓力度的不断加大,下游需求的快速发展将保证公司未来新增产能的顺利消化。预计公司2011-2013年EPS分别为0.62元、0.74元和0.98元,给予“推荐”的投资评级。